钢铁行业：需求改善推动黑色商品持续走强-240421-兴业证券-11页

证券研究报告＃industryId＃钢铁＃title＃需求改善推动黑色商品持续走强推荐＃investSuggestion＃（维持＃）investSu＃createTime1＃2024年04月21日ggestionChange＃相关公司投资要点相关公司评级＃summary＃宏观情绪偏暖，钢价持续反弹宝钢股份增持本期钢价持续反弹。周内螺纹钢总库存较上周去化63.7万吨，其中社会库存去化41.5万吨，华菱钢铁增持表明钢铁终端需求逐步改善。而随着需求回升，之前悲观预期继续纠偏，黑色系商品价格全面上涨。此外，市场前期对于政策端刺激的预期偏低，而周内政府不仅加快对设备更新南钢股份增持等产业政策的落地，还积极推进地方基建项目的落地开工，一定程度上提振了市场对后期稳增长政策的乐观情绪。就铁矿石而言，随着钢厂利润和铁水产量的持续修复，铁矿需求河钢资源增持情况明显改善。若后续铁矿港口库存去化顺利，铁矿弹性或仍优于成材的表现，进而强化成本支撑逻辑，推升钢价继续走强。就钢铁板块而言，考虑到当前行业盈利已经处于底部，久立特材增持重点推荐需求表现更优的板材类企业，尤其是近几年部分企业不断致力于产品结构升级，吨钢盈利相对稳定且超额收益明显，建议关注宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁等。此外，甬金股份增持伴随着近期铁矿和铜矿价格持续上涨，建议关注铁矿+铜矿双主业标的河钢资源，铜矿二期放量叠加铜价上行，公司后期仍有修复空间。来源：iFinD，兴业证券经济与金融研究院矿价走高，焦价反弹＃相关rel报ate告dReport＃（1）铁矿石：45个港口铁矿石库存14559.5万吨，周环比上升72.09万吨；铁矿石日均疏《【兴证金属】钢铁：悲观情绪港量300.8万吨，周环比下降...