证券研2024年01月04日究拥抱AI+，创新和破局是重回增长主动力报告—电子2024年行业策略报告推荐(维持)投资要点分析师：毛正S1050521120001▌电子行业温和复苏，行业拐点逐步清晰maozheng@cfsc.com.cn2023年电子行业整体处于复苏阶段，全年呈现区间震荡态势，全年跑赢沪深300指数，排名申万行业全行业第四位。分析师：吕卓阳S1050523060001电子行业市盈率2023年有小幅上升，近三年数据来看目前处于历史均值水平。细分板块来看，半导体由于国产化空间巨lvzy@cfsc.com.cn大，依旧存在较大的成长潜力，因此半导体板块估值水平要高于传统消费电子行业。行业相对表现▌半导体细分市场持续发力，核心环节国产化替代表现1M3M12M加速推进-1.11.4电子(申万)-5.5-9.3-14.0先进封装方面，国内正在积极布局Chiplet技术生态，先进封装有望助力国内破局先进制程受限，国产替代加速市场广沪深300-3.3阔。存储方面，市场周期性明显，波动大于半导体整体行业，2023年受价格修正和市场需求缓慢恢复影响，市场规模市场表现预计有所减少，但随着高带宽内存（HBM）和DDR5的需求持续增长和三大下游应用市场逐步迎来回暖，以及存算一体和(%)电子沪深300HBM技术瓶颈的突破，存储行业拐点基本确立，国产替代进程将加速。30半导体设备方面，随着美国限制的不断加码，国内半导体产20业链核心环节国产化替代加速推进；尽管国内半导体设备市场整体国产自给率仍较低，但已成功进入大多数半导体制造10设备细分领域。模拟芯片方面，市场依然处于增量阶段，市场规模巨大，同时由于行业具有一定的抗周期属性，整体市0场保持较为稳定的增长；随着国际贸易摩擦的升级，国...
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