宽基指数配置选择建议报告创新性引入宏观因子，从政府财政收支、货币供应、进出口、社会投资、CPI共5个维度进行因子有效性测试，同时结合基本面、估值、价量、预期4个维度最终得到12个因子。轮动标的遵从“不重不漏”原则，选取6只指数：上证50、沪深300、中证500、中证1000、科创50、创业板指。模型从2017年1月至2024年2月进行回测，每月根据复合因子排名前2名的指数作为推荐指数并等权买入。“相对宽基指数平均、相对wind全A指数、相对偏股混合基金指数”三组策略，风险收益回报方面，三组策略年化超额收益在5%-9%之间，超额最大回撤在3%-7%之间，年化夏普比率在0.9-1.9之间。该模型近一年、近三年、近五年相对指数均值月胜率分别为75.00%、75.00%、73.33%。本期模型优选的指数为中证500和创业板指，相较于上月推荐结果（中证500和中证1000）投资风格向中大盘成长扩散。宽基指数增强型基金分析筛选从样本整体表现的角度来看，截至2024年2月25日，近一月市场交投活跃度受春节休市影响继续有所下降、大强小弱态势有逆转迹象、因子不稳定程度飙升至历史以来高点，行业轮动速度同样上升至历史高位，指数波动率表现分化，不过个股收益离散度则大幅走高，beta大幅反弹使得策略选出跑赢基准的个股难度增加，总体而言市场环境对于量化选股策略的影响弊大于利。从宽基增强基金超额业绩上看，仅1/4的宽基指增实现正超额。其中，除成分股偏离较大的指增基金外，其余各特征的指数增强型基金均产生了不同幅度的超额回撤。从因子特征类型超额情况来看，规模因子稳定性高的品种，近一月超额为正且表现明显优于其他品种。近一月市场整体探底回升...
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