工业硅产业链风险管理解决方案库-20231231-国投安信期货-17页

工业硅产业链风险管理解决方案库国投安信期货投资咨询部目录Contents1工业硅产业链概况及风险分析2场内套保方案应用场景举例3基差贸易方案应用场景举例Contents1工业硅产业链概况及风险分析工业硅产业链概况中游下游上游硅厂用硅企业原料商主产区新疆46%西北—华东光伏多晶硅行业原料成本分散云南18%西南—华东、华南154万吨四川12%西南—华东41%西南季节性生产，北方开工稳定有机硅行业97.5万吨26%铝合金行业56万吨15%资料来源：硅业分会、SMM、网络数据为2023年工业硅产量及实际消费量统计工业硅产业链不同企业的风险敞口上游敞口•工业硅生产企业（销售产成品时的价格波动风险）•西南产区成本季节性变化，利润波动性大下游敞口•用硅企业：主要为多晶硅、有机硅企业（购进原材料时的价格波动风险）双向敞口•贸易流通型企业（磨粉厂、贸易商、期现（购进与销售均面临价格波动风险）商）资料来源：硅业分会、SMM2场内套保方案应用场景举例案例1采购成本买入套期保值某多晶硅企业预判硅价将上涨，然而现货低品位硅货源紧俏，无法立刻完成预期采购量，买入工业硅期货远月主力合约作为虚拟库存，以规避未来用硅采购成本增加的风险。【解决方案】时间现货期货多单基差①根据下游硅片排产计划核算2023年二季度2023年6月13550元/吨13220元/吨330元/吨多晶硅合计耗硅量，扣减已经在现货市场采2023年8月14050元/吨13540元/吨510元/吨购量，剩余部分在期货市场上买入保值。因基差走强，期现对冲②2023年6月，盘面贴水现货，较适宜买入盈亏分析采购成本增加500元/吨期货盈利320元/吨后净亏损180元/吨保值，多晶硅以13220元/吨的均价买入SI...