港股磨底阶段握紧港股红利资产：上周是海外超级央行周，红利资产在大势震荡中占优-240325-国泰君安-11页

策2024年3月25日略研究报告[策Ta略ble研_T究itle报]告黄凯鸿+85225097214kaihong.huang@gtjas.com.hk海[港Tab股le_磨Sum底m阶ary]段握紧港股红利资产外上周是海外超级央行周，红利资产在大势震荡中占优策略研一周表现（2024/03/15-2024/03/22）年初至今表现（2024/03/22，RHS）1.53%究2.0%25.0%1.0%0.06%20.0%0.0%15.0%-1.0%-1.08%-0.27%10.0%-2.0%-1.32%-0.77%-1.03%5.0%-1.72%-1.91%-2.00%0.0%-3.0%-2.65%-2.42%-5.0%-4.0%-3.27%-10.0%-15.0%-5.0%-4.18%-6.0%-20.0%-7.0%-6.15%-25.0%证券研究报数据来源：iFinD，国泰君安国际告⚫上周是海外超级央行周，港股震荡回落，未来短期或进入震荡行情。上周一国家统计局公布1-2月经济数据，消费、工业增加值和（房地产外）固定资产投资增速超市场预期，提振港股市场。海外方面，日本央行上调政策利率并取消收益率曲线控制（YCC）等政策。美联储3月点阵图维持今年降息3次的预测，被市场解读为鸽派，会后美股、美债和黄金价格上涨，次日港股跟随上涨。周四晚Markit3月PMI数据显示美国制造业强劲，美债收益率反弹，叠加商务部表示反对美方将经贸科技问题政治化、武器化，次日港股受外围影响回落，空头情绪增加。全周，恒指跌1.3%，国指跌1.1%，恒科跌2.7%。行业方面，电信业和咨询科技行业表现靠前。⚫美联储3月议息会议后维持货币政策不变，市场预期差主要出现在点阵图：短端偏鸽，长端偏鹰。美联储政策结果符合预期。会议超预期主要在1）美联储点阵图预测2024年维持降息3次不变，比市场预期的降息2次更鸽。2）点阵图上修对2025年、2026年和长期利率水平的预测。会后，美债短端收益率下跌...