电子行业“AI的裂变时刻”系列报告9：GB200单颗GPU+HDI价值量有望提升，产业链迎新机遇-240418-广发证券-32页

[Table_Page]行业专题研究电子2024年4月18日证券研究报告“[TabAle_TIitle]的裂变时刻”系列报告9GB200单颗GPUHDI价值量有望提升，产业链迎新机遇分析[T师ab：l王亮分析师：耿正分析师：郇正林e_Author]SAC执证号：S0260519060001SAC执证号：S0260520090002SAC执证号：S0260521110001SFCCE.no:BFS478021-38003658021-38003660010-59136610huanzhenglin@gf.com.cngfwangliang@gf.com.cngengzheng@gf.com.cn请注意，耿正,郇正林并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。[Table_Summary]核心观点：⚫AI服务器中PCB性能提升，单机价值量增长。（1）AI服务器相比传统服务器一般增配GPU模组，从PCB面积增加、层数增加和配套CCL材料标准提高三个方面，带来PCB板性能及单机价值量提升。以英伟达DGX系列为例，其采用GPU托盘和主板托盘双层结构，主要包括三种PCB产品，其中UBB用于搭载整个GPU平台，OAM用于承载GPU芯片，主板用于搭载CPU、内存、网卡等零部件，规格和价值量随平台同步升级。（2）相比DGX系列服务器，GB200NVL72中单GPUPCB价值量有望提升。GB200NVL72服务器是基于MGX参考设计和NVLinkSwitch系统的机架，包括18个computetray和9个Nvlinkswitchtray，每个computetray里面包含2个性能强劲GB200超级芯片，主板和NVLinkswitch模组板全面升级，集成度更高、线路更复杂，制程要求和制造成本更高。根据我们测算，相比DGX系列，GB200NVL72中GPU的PCB总价值量增加33%~124%。⚫AIPCB市场规模持续增长，HDI价值量占比提升。AI服务器需求驱动服务器PCB加速成长，增速高于整体市场。根据Prismark数据，服务...