港股周度思考：“红马”行情，始于港股-240416-长江证券-15页

丨证券研究报告丨投资策略丨专题报告[港Ta股b周le_度T思itle考]：“红马”行情，始于港股报告要点[港Ta股bl分e_红Su回m购m同ar比y]提升较多的大多是消费科技龙头，而A股当前消费科技等“老成长”提升分红程度当前尚不如港股，这支撑着通常对美债利率更为敏感的港股在近期交易再通胀预期、美联储降息预期延后下仍表现得有韧性。短期港股或维持宽幅震荡格局，中长期或震荡上行。行业配置以红利+资源+出海为主，布局港股“红马”股，这或将改变投资互联网投资的范式。分析师及联系人[Table_Author]戴清孙希民SAC：S0490524010002SFC：BTR264请阅读最后评级说明和重要声明%%1%%[港Ta股bl周e_度Ti思tle考2]：“红马”行情，始于港股丨证券研究报告丨c2j0z2q4d-t01141-116投资策略丨专题报告[港Ta股bl近e_期Su为m何m相ar对y2]A股更有韧性：红马涌现+业绩同比多为正+政策支持相关研究港股分红回购+业绩+政策支撑，近期表现有韧性。在近期全球市场交易再通胀预期、美联储降[•《Ta策bl略e_周Re论po：r哪t]些白马有望变“红马”》2024-04-14息预期延后的环境下，通常对美债利率更为敏感的港股却表现相对A股更有韧性，我们认为背《•策略周论：在一季报里，找景气&抓“红马”》2024-后驱动逻辑主要有：1）港股分红和回购较去年提升较多的龙头集中在消费零售、制药、制造和04-06科技行业，恰好是港股指数的权重龙头成分，成长白马提升股息和分红支撑股价的逻辑或已率•《策略周论：白马变“红马”》2024-03-31先在港股涌现；2）业绩端，港股整体2023年业绩各行业虽分化，但大多数行业归母净利、现金流均同比为正，港股业绩基本面有支撑；3）20...