宽基指数配置选择建议报告创新性引入宏观因子，从政府财政收支、货币供应、进出口、社会投资、CPI共5个维度进行因子有效性测试，同时结合基本面、估值、价量、预期4个维度最终得到12个因子。轮动标的遵从“不重不漏”原则，选取6只指数，即：上证50、沪深300、中证500、中证1000、科创50、创业板指。模型从2017年1月至2024年1月进行回测，每月根据复合因子排名前2名的指数作为推荐指数并等权买入。“相对宽基指数平均、相对wind全A指数、相对偏股混合基金指数”三组策略，风险收益回报方面，三组策略年化超额收益在6%-11%之间，超额最大回撤在3%-8%之间，年化夏普比率在1.1-2.3之间。该模型近一年、近三年、近五年相对指数均值月胜率分别为75.00%、75.00%、73.33%。本期模型优选的指数为中证500和中证1000，相较于上月推荐结果（中证1000和创业板指）投资风格向大盘成长回归。从宏微观因子得分明细来看，中证1000指数主要由宏观因子打分贡献所致，反之沪深300指数主要受到宏观因子拖累，在固定资产投资、海关进出口、CPI因子得分上分化明显，而中证500指数在宏微观因子上均有较高得分，故列为首位推荐指数。宽基指数增强型基金分析筛选从样本整体表现的角度来看，截至2024年1月25日，近一月市场交投活跃度继续有所下降、大盘股连续2个月跑赢中小盘股、因子不稳定程度维持在临界值内，行业轮动速度小幅高于历史均值，指数波动率继续走低，不过个股收益离散度则略有回升，beta大幅下跌相对有利于选出跑赢基准的个股，总体而言，市场环境对于量化选股策略的影响利弊参半。从宽基增强基金超额业绩上看，半数宽基指增实现正超额。其中，...
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