东北固收转债分析-湘泵转债定价建议：首日转股溢价率28%25-33%25-240329-东北证券-12页

[Table_Info1][Table_Date]证券研究报告发布时间：2024-3-29[Table_Title]证券研究报告/债券研究报告湘泵转债定价建议：首日转股溢价率28%-33%湘油泵股价曲线---东北固收转债分析报告摘要：3月27日，湘油泵发布公告，拟于2024年4月1日通过网上发行可转债，公司本次计划发行可转换公司债券募集资金总额不超过5.77亿元。其中，2.15亿元拟用于年产350万台新能源电子泵智能制造项目，项目总投资2.15亿元；1.61亿元拟用于高效节能无刷电机项目，项目总投资1.61亿元；0.61亿元拟用于企业技术中心升级项目，项目总投资0.61亿元；1.4亿元拟用于补充流动资金。湘泵转债发行方式为优先配售和网上定价，债项和主体评级AA-。发行相关报告规模为5.77亿元，初始转股价格为16.99元，参考3月28日正股收盘价格17.94元，转债平价105.59元，参考同期限同评级中债企业债到期《东北信用策略专题报告：哪些金融债收益率收益率（3月28日）为3.28%，到期赎回价113元，计算纯债价值为仍有3%？》97.4元。博弈条款方面，下修条款（15/30，85%）正常、赎回条款（15/30，130%）正常、回售条款（30/30，70%）正常。综合来看，债券发行规模--20240329一般，流动性一般，评级尚可，债底保护性较好。机构入库不难，一级《伟24转债定价建议：首日转股溢价率17%-参与无异议。22%》--20240327《华为产业链转债梳理-下篇》--20240325转债首日目标价135-140元，建议积极申购。截止至2024年3月28日，《东北证券可转债一周市场回顾：关注小米、湘泵转债平价在105.59元，估值参考正裕转债（评级A+，存续债余额华为汽车链转债投资机会》1.4亿元，平价96.76，转债价格130.4，转...