房地产开发行业2023年年报及2024年一季报综述：业绩探底负债压降，央企表现相对较好-240506-中信建投-18页

证券研究报告·行业动态房地产业绩探底负债压降，央企表现相对较好——房地产开发行业2023年年报及2024年一季报综述核心观点维持强于大市2023年及2024年一季度，房企业绩持续下滑，且利润率仍在探竺劲底。房企有息负债规模持续压降，尤其是民营房企持续降杠杆，zhujinbj@csc.com.cn但其现金短债比指标当前依然表现较差，偿债能力有待提升。经SAC编号:S1440519120002营方面，进入2024年以来，房企销售承压，一季度百强房企销售SFC编号:BPU491同比下降49.1%，规模房企全部录得负增长。拿地方面，2024年李凯一季度拿地规模同比有所回升，且持续向高能级城市聚集。融资方面，公开市场持续呈净偿还状态，房企现金流承压。2024年以likaidcq@csc.com.cn来，融资端及需求端政策频出，高能级城市市场有望率先复苏，SAC编号:S1440524040002重点布局高能级城市的房企将优先受益。发布日期：2024年05月06日行业整体业绩持续下滑，利润率仍在探底，央企表现相对较好。我们对A+H股216家房企进行统计，2023年共实现营收59370亿市场表现元，同比增长0.5%，实现归母净利润-2403亿元，亏损较上年扩大306亿，板块业绩持续下滑。2023年房地产板块实现毛利率14%13.8%，较上年下降1.2个百分点；实现归母净利率-4.0%，较上4%年下降0.5个百分点，利润率仍在探底。但央企表现相对较优，-6%2023年营收同比增长4.6%，归母净利润同比小幅下滑7.3%，毛利率18.8%，远高于行业平均水平。-16%有息负债规模持续压降，民企偿债能力有待提升。2023年样本房-26%企有息负债规模较上年底下降4.0%，2024年一季度，A股样本房-36%企有息负债规模较2023年年末再次下降4.5%，其...