2024年05月06日公司研究评级：买入(首次覆盖)研究所：李航S0350521120006[Table_Title]证券分析师：lih11@ghzq.com.cn洪瑶S03501220800852023年行业去库+费用端投入加大导致盈利承联系人：hongy03@ghzq.com.cn压，2024年下游回暖+强控费用，有望迎来经营拐点——格力博（301260）公司动态研究最近一年走势事件:2024年4月27日，格力博发布2023年度报告：2023年，公司营业收入为46.17亿元，同比2022年下降11.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4.28亿元，同比2022年下降6.49亿元。2024年4月27日，格力博发布2024年度一季报：2024年第一季度，公司营业收入为16.36亿元，同比增加5.45%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.32亿元，同比增加58.49%。相对沪深300表现2024/04/30表现1M3M12M投资要点:格力博22.7%15.9%-33.0%行业去库+费用端投入加大导致2023年盈利承压。1）行业去库：2023年，受到零售商去库存的影响，公司自有品牌业务中来自于沪深3001.9%11.1%-10.5%Amazon的收入同比下降，虽然公司采取了开拓新渠道、增加新产品投放市场和加大广告营销等多种措施，但是最终自有品牌业务收入市场数据2024/04/30水平与2022年同期持平，预期的增长未能实现。与此同时，公司15.22ODM客户也因为零售商去库存，导致其自身的OPE业务销售收入当前价格（元）下降从而削减了对公司的订单，公司客户品牌（ODM）业务收入全52周价格区间（元）9.12-26.49年下降了约40%，从而影响了公司的收入。2）费用端加大投入：2023总市值（百万）7,446.53年公司期间费用率为33.73%，同比增加11.94个百分点。其中销售流通市值...
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