固定收益月报：中资美元债投资思路-20240129-德邦证券-12页

[Table_Main]证券研究报告固定收益月报2024年01月29日固定收益月报固定收益月报证券分析师中资美元债投资思路徐亮资格编号：S0120521060004[研Tab报le_要Su点mm：ary]邮箱：xuliang3＠tebon.com.cn胡君投资策略：资格编号：S0120523060001美元债当前位置具有较高配置价值，建议短久期博取更高票息，城投债可审慎做邮箱：hujun＠tebon.com.cn信用下沉和拉长久期。具体来看，我们主要提供以下几个择券视角：相关研究第一：对于短久期城投债，部分区域债务较重，已经受到监管层面的重视或支信用债投资策略研究：持，债务增量受到限制，发债用途中借新还旧占多数，存量债务反而相对有保《郑州航空港：孜孜不倦，应有回障，可适度关注一年以内城投主体发行的中资美元债券，应选取债务结构好、短响》期偿债压力不大、获取较多化债资源（如特殊再融资债券）区域的主体，如曹妃《河北：“燕赵大地”的城投观察甸国控投资集团有限公司。（上）》而对于长久期城投债，则应从省级层面选取债务管控意识强、综合财力强的区《新能源车产业和城市共振的“合肥域，后续估值波动幅度与当地政府综合实力、经济增长能否匹配债务增长斜率、观察”》本轮化债中高息融资是否已经被置换成为低息融资、非标舆情管控等因素高度相《地产择券：“小而美”房企》关。如滁州经济技术开发总公司、淮南建设发展控股(集团)有限公司、福建石狮《公募基金的信用债投资思路变迁》国有资本运营集团有限责任公司等主体。《当前信用利差分析，兼论信用利差什么情况下会收窄》第二：地产基本面有待企稳，可博弈监管层面融资支持政策对房企现金流带来的补充，可关注...