非银行业2024年一季报综述：行业供给侧改革加速，优选基本面超预期标的-240506-兴业证券-34页

业研证券研究报告究＃industryId＃非银金融＃title＃行业供给侧改革加速，优选基本面超预期标的推荐（维＃持）——非银行业2024年一季报综述行investS＃createTime1＃2024年5月6日uggesti业onChan投资要点评级ge＃投＃保su险mm：ar负y＃债优良投资承压，把握二季度估值修复机会买入资重点公司增持增持策中国太保增持一季度上市险企负债端人身险价值延续高增，财产险保费增速放缓同时成本压力增持上升，资产端承压。负债端看，受银保“报行合一”压降手续费影响，新单普遍负略中国人寿增长，但业务结构优化+成本压降下价值率显著提升带动价值延续高增。新单同比，友邦+26%（固定汇率）＞太保+0.4%＞国寿-4.4%＞平安-13.6%＞人保寿险-20.6%报中国平安＞新华-41.3%；NBV同比，新华+51%＞友邦+31%（固定汇率）＞太保+30.7%＞国寿+26.3%＞平安+20.7%。财产险保费收入同比，太保+8.6%＞人保+3.8%＞平安告华泰证券中信证券浙商证券增持+2.8%；各家受车险和农险等政策性业务放缓影响保费增速下滑。COR及同比，人东方财富增持保97.9%（+2.2pct）＜太保98%（-0.4pct）＜平安99.6%（+0.9pct）。雨雪灾害增加导致赔付提升以及车险费率普遍下调是COR抬升主因。资产端看，总投资收益来源：兴业证券经济与金融研究院率及同比，太保+5.2%（-0.4pct，简单年化）＞新华+4.6%（-0.6pct）＞国寿+3.2%＃相r关el报ate告dReport＃《保险行业2023年报综述：价（-1.0pct）。归母净利润同比，太保+1.1%＞平安-4.3%＞国寿-9.3%（可比-24.5%）值高增投资承压，关注权益配置＞人保-23.5%＞新华-28.6%。除太保同比正增外，其余均负增长，但优于市场预期。改善空间...