固定收益专题报告：政策利好加持，REITs配置资金加速进场-20240226-国金证券-13页

固定收益组分析师：樊信江（执业S1130522120003）fanxinjiang＠gjzq.com.cn政策利好加持，REITs配置资金加速进场基本内容2024年2月8日，中国证监会发布了《监管规则适用指引——会计类第4号》，新规明确指出，从基础设施REITs其他投资方的会计处理角度看，其持有的份额在性质上属于权益工具投资，后续投资机构可选择以FVOCI计量，将持有期间REITs公允价值变动计入其他综合收益，即所有者权益类科目。此举有利于平滑价格波动对当期利润表的影响，引导中长期资金入市，推动REITs资产进一步扩容。近一周内（2.19-2.23），中证REITs（收盘）指数上涨8.4%，强于主流股债指数，其中仓储物流板块表现强势，周度涨幅达15.3%，博时蛇口产园REIT周度涨幅更是高达21.5%。一、政策新规：明确REITs权益属性，长线配置逻辑进一步确认2023年12月6日，财政部出台的《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》中提到，“全国社保基金可以投资于以下境内产品和工具：公开募集证券投资基金（含公开募集基础设施证券投资基金等），这也是暨7月5日多家基金公告将公募REITs纳入FOF投资范围后另一重大利好，投资者范围的持续拓宽将为市场带来更多长期资金。2月8日新规提到，并表原始权益人合并财务报表层面对于基础设施REITs其他方持有的份额，列报为负债还是权益，主要取决于原始权益人是否存在无条件避免交付现金或其他金融资产的义务，具体考虑两方面因素：1）基础设施REITs是否可以避免现金分配义务；2）基础设施REITs是否可以避免到期强制清算义务。基础设施REITs其他投资方的会计处理角度看，其持有的份额在性质上属于权益工具投资。此外，...