非银金融行业沪深北交易所新国九条配套政策点评：强化分红约束、完善减持制度，助力高质量发展-240416-长江证券-13页

沪深北交易所新国九条配套政策点评：强化分红约束、完善减持制度，助力高质量发展长江证券研究所非银金融研究小组2024-04-16%%1%%证•券证研券究研报究告报告•评级看好维持分析师及联系人分析师赵智勇联系人戴永飞分析师吴一凡SAC执业证书编号：S0490517110001SFC执业证书编号：BRP550SAC执业证书编号：S0490519080007%%2报告要点✓2024年4月12日，为深入贯彻落实中央金融工作会议及新国九条精神，在证监会指导下，沪深北交易所修订了相关配套业务规则。从内容上看，作为新国九条与证监会要求的配套政策，沪深北交易所针对性地修订发行上市、信息披露、股份减持、分红、退市等制度安排。✓上市审核：优化IPO审核制度，整体提高上市门槛。1）IPO审核制度方面，加强发行人申报责任，增加“一查即撤”“一督即撤”情形，设置6个月的申报间隔期；强化中介机构看门人责任，完善现场督导机制；增强交易所的审核主体责任，加大对违法违规活动的惩戒力度；2）上市门槛方面，主板提高净利润、现金流量净额、营业收入和市值等指标要求；科创板提高研发投入、发明专利数量、营业收入增速等指标要求；创业板提高净利润、市值、营业收入等指标要求。✓上市公司监管：实施分红强约束，完善减持规则。1）规范减持方面，完善上市公司股份减持规则体系；严格规范大股东、董监高等主体的股份减持行为，加大严管力度，防范监管套利；强化股份减持的信息披露要求，将减持计划的时间区间由最多6个月调整为最多3个月；补足制度漏洞，切实防范绕道减持；2）鼓励分红方面，对分红不达标采取强约束措施，主板对上市公司的分红比例与分红金额提出明确要求，...