热点报告-股指期货风险中性定价原理（risk-neutralvaluation）[Table_Title]中证500&中证1000场外产品敲入情况测算[报Ta告bl日e_期Ra：nk]2024年1月9日[Table_Summary]常海[Ta晴ble_Analys金er融]工程分析师从业资格号:F03087441★数据来源和估算方法投资咨询号:Z0019497我们根据同余衍选提供的场外衍生品调研数据，对当前中证500、中证1000场外产品的敲入情况进行了估计。对2023年3月Tel：8621-63325888-4191前的缺失数据，分别使用线性外推和随机抽样的方法对产品发行数量和产品结构进行了补全。Email：haiqing.chang@orientfutures.com★1月8日敲入情况估计2024年1月8日市场跌幅较大，中证500指数从5281.87点跌至5167.70点，中证1000指数从5675.81点跌至5543.57点，估股算产品池中有49只中证500产品触发敲入线，94只中证1000产指品触发敲入线，占存续产品比例分别为8.9%、12.9%。中证500、期中证1000所有已敲入场外产品分别占产品总量的23%、21%。货1月8日，IC和IM主力合约相比现货指数分别超跌0.71%、0.93%，日内基差不再与指数呈反向走势而是迅速走弱，体现了敲入带来的平多压力对股指期货基差产生了显著影响。★剩余产品敲入分布情况和策略建议剩余存续产品，中证500下一个敲入压力线5100点，敲入产品占存续产品的8%（图表11）；中证1000下一个敲入压力线5500点，敲入产品占存续产品的4%（图表15）；中证500场外产品敲入速度峰值大约在4600-4700点，中证1000敲入峰值在5000点左右。若市场继续下跌，预计基差也将继续同步走弱，贴水的扩大将提供做多安全垫；而对于中性策略而言可以考虑适当降低仓位，避免后期贴水收敛带来的...
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