富煌钢构(002743)钢结构一体化翘楚，合资扩张模式助力成长-240509-东北证券-34页

[富Ta煌bl钢e_构In(f0o012]743)建筑装饰发布时间：[T2a0b2le4_-0D5a-t0e9]证[T券ab研le究_T报itle告]/公司深度报告增持[Table_Invest]钢结构一体化翘楚，合资扩张模式助力成长上次评级：买入报告摘要：[股Ta票ble数_M据arket]2024/05/08--[Table_Summary]6个月目标价（元）富煌钢构是钢结构行业头部企业，具备钢结构工程一体化服务能力，上收盘价（元）4.32市后逐步扩张品类，现已形成重型钢结构、特种钢结构为主导，装配式12个月股价区间（元）3.43~6.12建筑、门窗木业等产品相辅相成的经营格局。总市值（百万元）总股本（百万股）1,880.36短期来看，制造业有望迎来复苏，钢结构产业或显著受益。钢结构应用A股（百万股）435场景广泛，建筑面积口径下，工业建筑、公共建筑、交运基建和住宅需B股/H股（百万股）435求占比分别为35.3%、34.5%、26.3%、1.7%。其中，最大下游——制造日均成交量（百万股）0/0业已现回暖迹象，一是PMI数据于2024年3月重归扩张区间，4月数据7仍居荣枯线以上，二是工业企业利润增速于24Q1率先回正，PPI磨底背[历Ta史bl收e_益Pi率cQ曲uo线te]景下判断工业品整体处于过剩产能消化阶段，后续工业品价格或将跟随沪深300利润端同步回暖，并带动制造业投资规模回升。富煌钢构中长期来看，钢结构在住宅、公共建筑等领域的渗透率有望提升。钢结10%构作为装配式建筑的重要组成，具备预制化、工业化特征，在优化施工0%流程、绿色节能降碳、化解钢铁产能等方面具备优势。受益多重政策驱-10%动，钢结构产量2015~2022年CAGR+10.3%。向后展望，装配式建筑产-20%业方兴未艾，或驱动钢结构在住宅、公共建筑领域的渗透率持续...