房地产行业2023%261Q2024综述：净负债率持续上升，地产政策持续回暖-240507-海通证券-24页

[Table_MainInfo]行业研究/房地产证券研究报告行业深度报告2024年05月07日[Table_InvestInfo]维持房地产行业2023&1Q2024综述：净负债率持续上升，地产政策持续回暖资评级优于大市[Table_Summary]市场表现资要点：[Table_Quo房te地I产nfo]海通综指18.60%10.36%2023&1Q2024，行业集中度持续回落。从市占率情况看，从市占率情况看，2023&1Q2024，TOP20位房企销售金额市占率分别为32.04%、25.99%。我2.12%们认为，着政策持续回暖，行业蓝筹的市占率将重新进入回升的轨道。截止2023年末，部分龙A股和港股上市公三道红线（除预收款（含合负债）-6.12%的资产负债率小于70%；净负债率小于100%；现金短债比大于1倍）达标情况继续转差。-14.36%-22.60%2023/82023/112024/22023/5资料来源：海证券研究相关研究2023&1Q2024，房地产开发资累计增先降后升，新开工面积累计增先升后降，销售面积累计增持续下降。行业杠杆率高位徘徊。2023年，全国一线、[《Ta第b1le7_周R新ep房o成rt交Info比]增回落、供销二线、三线城市房价比增下行为主，分别为-0.1%、0.1%、-1.8%；1Q2024，全国一线、二线、三线城市房价比增下行为主，分别为-1.5%、-2%、-3.4%。比回落》2024.04.30《第16周新房成交比增回升、供销当期结和费用率情况。2023&1Q2024，A股房企的营业总收入增持续回落，比回落》2024.04.21销售毛利率先降后升。其中营业总收入增分别为比-4.75%、-17.43%；销《销售数据降幅窄，政策支持维稳发售毛利率分别为2.38%、3.89%。2023&1Q2024，A股房企的期间费用率先降展》2024.04.20后升，分别为8.16%、11.15%。[Table_AuthorInfo]当期资产减值益和...