大宗商品研究所黑色研发报告钢材2024年报2023年12月26日研究员：戚纯怡需求平稳产能过剩，钢材上下驱动有限期货从业证号：F03113636第一部分2024年钢材行情展望投资咨询资格编号：市场情绪仍是缓解经济压力的重要抓手：2024年地方政府仍然面临较大的财政压Z0018817力，政府仍然延续宽松的货币政策，人民币贷款结构仍以政府债券为主，增加基础设施建设及旧房改造项目成为明年的工作重心，市场情绪的恢复仍是经济好转的重:021-65789229要抓手。2024年美国即将进入降息周期，中国资本外流情况将得以缓解，带动出口情况继续好转。然而下半年美国面临地缘政治风险和企业经营成本增加的压力，中:qichunyi美两国可能寻求合作缓解双边经济压力。_qh@chinastock.com.cn2024年全年需求平稳略增：2024全年需求平稳略增，上半年好于下半年。随着前三年新开工项目和在建工程的深度下滑，房地产在钢材需求的占比持续下跌，但随着房企资金的改善，明年新开工可能有一定修复。基建方面，地方财政面临较大压力，然而1万亿专项债提振市场预期，传闻明年赤字率将增至3.8%，为财政政策的实施留出空间。明年将加大对交通物流基础设施和重大项目建设的市场化资金支持，能源工程的投资增速也将进一步增长。制造业方面，在内需承压而外需偏强的环境下，明年上半年依然延续今年偏强的走势，但下半年外需可能受地缘政治及美国经济影响，出现一定下滑。出口方面同样延续先涨后跌的趋势，全球钢材产量偏低，叠加印度需求的增量，为钢材出口带来增量。总体基建、制造业和出口需求有一定增长，对冲房地产下滑的部门。2024年钢材供应继续增长，但增速放缓：国...
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