证券研究报告固定收益研究2024年01月13日固定收益专作者2024，地方去杠杆？分析师杨业伟执业证书编号：S06805200500012023年“一揽子化债”方案实施以来，全国债务风险较大的省份得到了较邮箱：yangyewei@gszq.com好的风险缓释，过再融资债、银行置换等形式有效减轻了偿债压力。但分析师赵增辉是与化债相配合的是严格的财政纪律和新增项目限制，考虑到当前地方财执业证书编号：S0680522070005政的主要任务依然是防风险，当前市场有部分观点认为2024年地方政府邮箱：zhaozenghui@gszq.com将会迎来一轮去杠杆，与此对应的可能是中央层面的加杠杆。那么地方是否具有去杠杆的能力和空间，现实情况会如何？相关研究当前政策在约束地方政府债务扩张。在“防范化解地方债务风险”背景下，1、《固定收益专：依然是地——保险次级债的地方债务扩张受限。2023年10月殊再融资再次启动发行，全年共有27资机会》2024-01-09个省、2个计划单列市发行殊再融资债用于偿还存量债务，发行总额为2、《固定收益点评：需求偏弱，基数升——基本面13885亿元。在化解债务存量的时，政策也现了“有保有压”的度。高频数据跟踪》2024-01-093、《固定收益定期：一致预期下的风险和机会》2024-但地方财力不足，地方偿债能力下降，化解债务能力有限。受地市场低01-07迷影响，政府性基金收入不断下滑，地方政府财政压力加大。从全国层面4、《固定收益定期：大行融出杠杆攀升，农商年初大来看，专项债规模的扩张叠加政府性基金收入的下降使得近年的专项债付幅增配——流动性和机构行为跟踪》2024-01-06息压力上升明显。各省专项债还本付息支出占政府性基金支出的比...
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