非银金融行业优质头部机构养成系列研究(一)：做市业务前景探析，券商杠杆要去哪-240319-信达证券-27页

优质头部机构养成系列研究（一）：券商杠杆要去哪——做市业务前景探析[非Tab银le_In金dus融try][Tab2l0e_2Re4po年rtDa0t3e]月13日证券研究报告[优Tab质le_头Titl部e]机构养成系列研究（一）：券商杠杆要去哪——做市业务前景探析行业研究[Table_ReportDate]2024年03月19日[Table_ReportType]本期内容提要:行业专题研究（深度）[非Ta银bl金e_融StockAndRank]投资评级看好[Ta[➢Tbalbel_近eS_u两Smum年mamr来ya]，ry券]商做市业务发展提速。做市商制度是利用做市商自有资金、证券与投资者进行交易的市场交易制度。我国做市商制度起步上次评级看好晚，2019年正式纳入证券法范围。近年来，交易所债券做市、科创[王Ta舫b朝le_Autho非r]银金融行业首席分析师板做市、北交所做市制度落地，证监会修订《证券公司风险控制指标执业编号：S1500519120002计算标准规定》，对证券公司开展做市业务的风控指标计算标准予以邮箱：wangfangzhao@cindasc.com优化，为券商开展做市业务提供了制度供给。当前，券商正加速获取牌照布局做市业务。冉兆邦非银金融行业分析师➢相较于传统方向性自营业务，非方向性的做市业务盈利稳定性更强，有助于自营收入质量。券商做市业务盈利主要来源于交易中介收入执业编号：S1500523040001（Facilitationrevenues）和库存收入（Inventoryrevenues）。相较于传统方向性自营业务，非方向性的做市业务盈利稳定性更强，有助邮箱：ranzhaobang@cindasc.com于自营收入质量提升。信达证券股份有限公司➢海外投行凭借做市业务成功转型，做市收入已成为海外投行的重要CINDASECURITIESCO.,LTD盈利支柱，成为较好的加杠杆方向。...