分析师：陈寒松陈寒松Z0019478有色及新能源团队侯亚辉Z0019165张清Z0019679中辉期货研究院时间：2024.2.29目录观点摘要工业硅需求Contents工业硅产量工业硅成本利润重要声明：本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议工业硅库存行情展望工作计划安排WORKSCHEDULE【产量】云南、四川3月份仍处于枯水期，云南地区硅厂平均用电电价与历年相比小幅增加，四川电价暂稳但电力成本较高。云南、四川工业硅厂大部分处于盈亏平衡状态，3月份复产积极性并不高。2024年新疆工业硅厂用电价格增加，但总体仍有较高生产利润，2月新疆复产缓慢主要受天气影响，3月份天气情况好转以后，新疆工业硅厂复产情况将显著影响工业硅总产量。云南、四川主产421，新疆约有38%产能生产421，即便新疆大幅度复产，421供应增量仍有限。【需求】3月份是有机硅产业传统季节性旺季，有机硅终端需求有望放量。3月份有机硅相关产品有望量价齐升。有机硅对工业硅需求（尤其是421）有增加预期。虽然多晶硅库存持续积累，但三方咨询平台调研显示，现有多晶硅库存均为低端货源。N型组件市场占有率不断增加，同时对多晶硅质量提出更高要求。目前多晶硅高品质货源处于紧平衡状态，后市多晶硅产量难大幅降低。新能源汽车市场占有率不断增加，叠加销售和出口数据表现亮眼，汽车行业对铝合金需求有增加预期。房地产行业传统旺季即将来临，铝合金需求有进一步支撑。从历年季节性数据来看，春节后铝合金企业逐步复产，开工率增加，将增加对工业硅的采购。因而3月份421工业硅的需求有望再上一个台阶。【库存】从目前上下游产量数据看，工业硅基本维持动态供需平衡。3月份需求...
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