二期货研究〇二2024年1月15日四年度股指期货：再创新低信心缺失王永锋投资咨询从业资格号：Z0000153wangyongfeng021075@gtjas.com国毛磊投资咨询从业资格号：Z0011222maolei013138@gtjas.com泰君报告导读：安期1、市场展望：上周300指数继续下挫，成交低量。尽管跟随美债的调整，海外股市有所起伏，但根货本原因还是在国内，核心在于信心不足。政策端来看，12月中央政治局会议指出今年要坚持稳中求进、研以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施稳健的货币政策和积极的财政政策。究稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，积极的财政政策要适度加力、提质增效。随后，中央经济工作会所议，央行学习会议以及央行四季度例会和24年工作会议均延续了政治局对相关政策的定调。与此同时，12月MLF继续超额续做类似于一次小幅降准，国有大行与股份行等银行存款挂牌利率相继下调，12月SLF超预期放量，1.5万亿特殊再融资债券与1.0万亿国债增发落地，赤字率上调至3.8%，政策刺激相继落地。经济端来看，出口超预期，预计后期出口增速也会有所回暖。但物价依然低迷，彰显内需的不足。经济在一如既往的上修，但仍诉诸于高质量的发展。对于房地产市场，央行24年工作会议再度强调加强对房地产市场运行情况的监测分析，因城施策精准实施好差别化住房信贷政策，满足各类房地产企业合理融资需求，抓好“金融16条”及金融支持保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等各项政策落实。与经济类似，地产相对底部已形成，但修复程度仍偏谨慎。对于市场而言，最大的问题是信心不足。比如，外资进出忽冷忽热，偏股基...
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