非银金融行业：关注非银年报中的边际变化与超预期-240331-信达证券-14页

也·3关注非银年报中的边际变化与超预期[非Tab银le_In金dus融try]行业[2T0ab2l4e_R年epo3rt月Time3]1日证券研究报告[关Tab注le_年Titl报e]中边际变化与超预期行业研究[T行ab业le_周Rep报ortType][Table_ReportDate]2024年3月31日[T非ab银le金_S融tockAndRank]本期内容提要:[Ta[Tbalbel_核eS_uS心mumma观mrya点]ry：][Table_Author]王舫朝非银金融行业首席分析师23家上市证券公司发布年报。受行业贝塔下行影响，券商费执业编号：S1500519120002类业务承压，自营投资成为业绩分化的重要因素。从已披露联系电话：+86（010）83326877业绩的券商中来看，大中型券商中，部分业绩增速亮眼，申邮箱：wangfangzhao@cindasc.com万宏源/光大证券/华泰证券归母净利润增长较快，分别为冉兆邦非银金融行业分析师65.2%/33.9%/15.4%。我们认为，当前券商重资产业务在执业编号：S1500523040001整体业绩中的驱动力正在提升，部分券商在做市、衍生品等邮箱：ranzhaobang@cindasc.com业务具备先发优势，后续或有望加速自营非方向性转型，开辟新的业务空间，并实现业绩质量提升。张凯烽非银金融行业研究助理邮箱：zhangkaifeng@cindasc.com当前券商板块具备经济复苏的β和关于券商杠杆率放松基本面α，券业并购有望为行业发展带来新增量。当前估值仍信达证券股份有限公司低，未来或有较高胜率。CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼保险主要上市公司年报已陆续发布，寿险负债端的供给侧在2023年改善后有望持续发展，主要上市险企调整EV计算中的贴现率和投资收益率假设，是适时基于当前投资环境所做的及时调整，短期对于EV有波动影响...