2024年03月26日固定收益定期报告抹平1年至3年利差证券研究报告截至2024年3月25日，存量信用债估值及利差分布特征如下：尹睿哲分析师城投债：公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在3.1%以下；收SAC执业证书编号：S1450523120003益率超过7%的城投债出现在贵州区县级；其余区域中，广西、云南及甘肃等地的利差也较高。与上周相比，公募城投债收益率基yinrz@essence.com.cn本下行，1-2年期品种平均下行幅度最大，平均为3.56BP。其中，收益率下行幅度超过15BP的包括1-2年贵州地级市非永续、2-3李豫泽分析师年贵州区县级非永续、3-5年云南地级市非永续及2-3年宁夏地级市非永续城投债等。SAC执业证书编号：S1450523120004私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均liyz9@essence.com.cn估值收益率均在3.3%以下；收益率高于7%的品种出现在辽宁地级市；其余的贵州、青海、云南等地的利差也较高。与上周相比，999562746私募城投债收益率基本下行，中等期限品种平均下行幅度相对更大。具体来看，下行幅度较大的有1年内青海区县级非永续、1-12年宁夏地级市非永续、1年内贵州区县级非永续、2-3年云南区县级非永续城投债，分别下行98.3BP、41.2BP、29.1BP和27.6BP。产业债：民企地产债估值收益率及利差均显著高于其他品种。与上周相比，非金融非地产类产业债中，除3-5年期品种收益率上行外，其余品种收益率悉数下行，其中1-2年民企公募永续品种平均下行幅度高达70.8BP；地产债中，国企私募永续债收益率以上行为主，而公募品种收益率则多下行，其中1年以内民企公募非永续债收益率下行幅度在190BP以上。金融债：估值收益率...
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