[Table_Main]证券研究报告固定收益点评2024年02月03日固定收益点评近期债券行情的机构行为及偏好证券分析师[投Tab资le_要Su点mm:ary]徐亮资格编号:S01205210600042024年1月,债市收益率震荡下行,10Y国债从2.56%下行13bp至2.43%,收邮箱:xuliang3@tebon.com.cn益率曲线在1月24日央行宣布降准之前较为平坦,降准消息落地后收益率曲线走陡。在此背景下,我们详细分析1月债市机构行为特征。相关研究从机构现券净买入月度变化来看,大行、股份行、城商行、外资行、保险、其他产1.《2月债券市场流动性和存单利品类、其他等7类机构行为变化不大,农商行从净卖出2085亿元变为净买入1684率展望》,2024.1.30亿元,券商由净卖出3343亿元下降到净卖出810亿元,基金由净买入5531亿元2.《中资美元债投资思路》,下降到净买入1320亿元,理财从净卖出814亿元变为净买入362亿元,货基由2024.1.30净买入2158亿元下降到净买入1106亿元。3.《中短端债券的状态和机会》,2024.1.28从近年来1月各类机构现券净买入行为变化来看,基金、理财、其他产品类在2023年1月均为现券净卖出,但在2024年1月均为现券净买入,其他类型的机构现券净买入行为与2023年1月方向一致。从期限偏好来看,大行是1年及以内期限品种的主要买盘,净买入3804亿元;股份行和城商行是各期限的主要卖盘,尤其是1年及以内期限品种,净卖出3589亿元、3643亿元;农商行偏好1年及以内、10-15Y品种,分别净买入3029亿元、156亿元;保险偏好5Y以上期限品种,尤其是7-10Y净买入646亿元;基金偏好1-5Y、7-10Y以及20-30Y,分别净买入1518亿元、1040亿元和305亿元;理财也偏好1年及...
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