电子行业：台积电下调2024年行业增长预期，HBM3e于下半年将成为市场主流-240421-平安证券-13页

证券研究报告台积电下调2024年行业增长预期，HBM3e于下半年将成为市场主流电子行业强于大市（维持）平安证券研究所TMT团队分析师：付强S1060520070001（证券投资咨询）徐碧云S1060523070002（证券投资咨询）XUBIYUN372@pingan.com.cn邮箱：FUQIANG021@pingan.com.cn2024年4月21日请务必阅读正文后免责条款核心摘要行业要闻及简评：1）根据IDC报告，2024年Q1，全球智能手机出货量持续增长，达到289.4百万部，五大巨头的市场份额分别为三星21%、苹果17%、小米14%、传音10%、OPPO9%。2）2024Q1，ASML实现净销售额52.9亿欧元，同比下降21.6%，环比下降26.9%；毛利率为51.0%，净利润12.24亿欧元，同比下降37.4%，环比下降40.2%。3）台积电2024Q1总营收为5926.4亿新台币，同比增长16.5%，环比下降5.3%；净利润为2259.9亿新台币，同比增长8.9%,环比下降5.5%；毛利率为53.1%，同比下滑3.2ppt，环比提升0.1ppt。4）据TrendForce报告，预期NVIDIA将于今年下半年开始扩大出货搭载HBM3e的H200，取代H100成为主流，随后GB200及B100等亦将采用HBM3e。一周行情回顾：本周，美国费城半导体指数和中国台湾半导体指数均出现大幅调整。4月19日，美国费城半导体指数为4306.87，周跌幅为9.23%，中国台湾半导体指数为487.82，周跌幅为8.59%。本周，申万半导体指数下跌2.29%，跑输沪深300指数4.19个百分点；自2022年年初以来，半导体行业指数下跌52.30%，跑输沪深300指数23.99个百分点。投资建议：我们认为当前消费电子有所回暖，半导体国产化进程持续推进，此外，AI带来的算力产业链也将持续受益，半导体行业当前处于周期筑底阶段，待下游行情复苏...