公司报告首次覆盖报告丰茂股份（301459）投资评级证券研究报告行业2024年05月17日橡胶传动带“小巨人”，出口+后市场+品类拓展打开成长空间6个月评级当前价格基础化工/橡胶丰茂股份：橡胶零部件专精特新“小巨人”目标价格买入（首次评级）丰茂股份是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新44.3元重点“小巨人”企业，主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件和56.43元密封系统部件，传动系统部件是公司的主力产品。基本数据80.00主营传动系统部件，“进口替代、出海竞争”双轮驱动A股总股本(百万股)18.97流通A股股本(百万股)3,544.00截至23年年底，公司汽车板块业务营收占公司营收的90%以上，产品主要A股总市值(百万元)840.24面向整车配套市场和售后服务市场。前装市场聚焦市场容量大的燃油车市流通A股市值(百万元)13.77场，同时在新能源车方向上也有布局。后装市场随汽车车龄及里程数增长，每股净资产(元)28.15存在持续的市场需求。资产负债率(%)66.20/29.41一年内最高/最低(元)在俄乌战争、外资撤离以及主要竞争对手盖茨和康迪业务收缩的背景下，公司迎来发展机遇期，LN、FWHVOSTOK等客户订单需求持续增长，高毛作者利率的海外业务拓展使得公司的盈利能力进一步提升。孙潇雅分析师公司已取得米其林境内独家品牌授权以及除北美地区以外的全球品牌授权，借助米其林品牌认可度带动传动业务规模扩张。SAC执业证书编号：S1110520080009下游应用空间广阔，非车业务储备增长空间充足sunxiaoya@tfzq.com公司非车业务覆盖工程机械、家电卫浴及非道路用车等领域，近年来营收王彬宇分析师占比不断提升。工业机械项目...
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