东鹏饮料-605499.SH-2023年报点评：23年百亿营收收官，24年经营目标积极-20240415-海通国际-13页

研究报告ResearchReport15Apr2024东鹏饮料EastrocBeverage(605499CH)2023年报点评：23年百亿营收收官，24年经营目标积极Breakthroughinrevenuein2023,positivebusinessgoalsin2024[观Ta点bl聚e_焦yemInevie1s]tmentFocus[Tab维le_持Inf优o]于大市MaintainOUTPERFORM(PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary)评级优于大市OUTPERFORM事件。公司23年实现营收112.6亿元，同比增长32.4%；归母净利现价Rmb193.00润20.4亿元，同比增长41.6%；扣非归母净利润18.7亿元，同比目标价Rmb215.00增长38.3%。23Q4实现营收26.2亿元，同比增长40.9%；归母净利润3.8亿元，同比增长39.7%；扣非归母净利润3.7亿元，同比HTIESG4.8-4.9-5.0增长27.7%。拟每10股派息25元，分红率约为49.0%。E-S-G:0-5,(PleaserefertotheAppendixforESGcomments)基本盘稳健+新品放量，省外市场加速扩张。23年/23Q4东鹏特饮市值Rmb77.20bn/US$10.67bn营收同增26.5%/31.5%，收入占比达91.8%/89.3%；其他饮料营收同增186.6%/252.6%，收入占比达8.1%/10.5%，补水啦及东鹏大咖日交易额(3个月均值)US$18.66mn全年营收占比约5.1%。量价拆分，23年东鹏特饮、其他饮料销量同比+28.2%/+141.0%，吨价同比-1.4%/+19.0%。分区域，广东区域发行股票数目400.01mn营收同比增长12.1%，广东地区以外营收占比同比提升6.1pct至66.6%，华北/西南/华东增速达64.8%/64.7%/48.4%，华中/广西/直自由流通股(%)46%营本部/线上同比增长32.8%/9.8%/71.4%/44.5%。据尼尔森数据显示，东鹏特饮在国内能量饮料市场销量同比提升6.3pct至43.0%，1年股价最高最低值Rmb198.36-Rmb158.59销售额同比提升4.3pct至30.9%...