2024年04月16日固定收益定期报告券商次级债的增配证券研究报告截至2024年4月15日，存量信用债估值及利差分布特征如下：尹睿哲分析师城投债：公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.9%以下；收益SAC执业证书编号：S1450523120003率超过6%的城投债出现在甘肃地级市、贵州地级市及区县级；其余区域中，云南、黑龙江、青海等地的利差也较高。与上周相比，各期yinrz@essence.com.cn限公募城投债收益下行比例均在98%以上，而1年内品种收益率下行幅度达到12.7BP。其中，收益率下行幅度超过20BP的包括1年内安李豫泽分析师徽省级永续、1-2年和3-5年贵州区县级非永续，以及1-2年陕西地级市非永续城投债等。SAC执业证书编号：S1450523120004私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值liyz9@essence.com.cn收益率均在3.2%以下；收益率高于6%的品种出现在贵州及辽宁地级市；其余的陕西、云南、青海等地的利差也较高。与上周相比，私募城投债收益普遍下行，特别是1年内品种平均收益下行超过13.7BP。具体来看，下行幅度较大的有3-5年湖北区县级非永续、1年内贵州省级非永续、1年内及1-2年青海区县级非永续债，分别下行27.2BP、57.6BP、76.3BP和76.6BP。产业债：民企地产债品种估值收益率及利差相对较高。与上周相比，非金融非地产类产业债收益均下行，而民企债中，1年内非永续债、1-2年公募永续债等多个品种收益下行超过20BP；地产债收益普遍下行，特别是1年内及3-5年国企公募非永续债分别出现约46BP、27BP的收益降幅。金融债：估值收益率和利差较高的品种有城商行、农商行资本补充工具、证券公司私募次级债。与上周...
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