高频半月观：节后复工整体偏慢，需求能起来吗？-240317-国盛证券-16页

证券研究报告宏观经济研究2024年03月17日宏观定期高频半月观—节后复工整偏慢，需求能起来吗？作者春节后第4-5周，工业生产延续季节性回升，新房销售仍然偏弱，需求不足仍是核心约束，分析师熊园后续经济、政策会怎么走？按照最新框架，本文基于“供给、需求、价格、库存、交物流、执业证书编号：S0680518050004流动性”6大维度进行跟踪。本期为近半月（节后第4-5周，3.4-3.17）高频跟踪。邮箱：xiongyuan@gszq.com核心结论：基于“6大维度”高频数据，近期经济核心变化在于：春节后复工进展整偏慢、分析师刘安林执业证书编号：S0680523020002其是需求端：生产端看，多数行业开工强于或持平季节性，其下游开工偏强；需求端看，邮箱：liuanlin@gszq.com新房销售、地成交、钢材表需等仍显著偏弱，叠加钢材、泥等价格明显回落，沥青、工业金属库存持续增加，指向需求不足仍是核心约束。往后看，继续示：今年GDP目标定为5%相关研究左右的偏高平、实现“绝非易事”，指向政策将偏积极、偏扩张，未来1-2个月是重要观察期，新一轮政策有望陆续出，包括降准降息仍有空间、续发PSL、设备更新细化部署等。1、《高频半月观：两会前瞻&节后复工进展》2024-03-03一、供给：沥青、泥等中上游开工延续季节性回升，汽车、纺织等下游开工延续偏强。2、《2月信贷“冲高回落”的背后》2024-03-153、《政策半月观：“两会”政策全梳理》2024-03-11>中上游看，近半月来，247家高炉开工率环比回升0.5个百分点至75.9%，相比2023年4、《超长期别国债的4点理解》2024-03-10期（阴历口径，春节后4-5周，下）偏低4.4个百分点，相比2019年期偏高1.4个5、《新一...