固定收益专题报告：持仓拉久期的方向，透视24Q1债基持有结构-240428-国投证券-14页

2024年04月28日专题报告持仓拉久期的方向——透视24Q1债基持有结构证券研究报告概览增量资金：债基存续份额创新高，纯债型持续领跑市场尹睿哲分析师一季度债基新发数量回落，募集规模弱于上季度及去年同期。今年一季度新发行债券型基金91只，募集规模为1251亿元，虽然仍显著高于股票型（274亿元）及混SAC执业证书编号：S1450523120003合型基金（83亿元），但较上季度及去年同期的债基发行表现略显乏力。好在申购力度仍有支撑，一季度末存量债基份额增至8.57万亿份。一季度存量债基份额延yinrz@essence.com.cn续增长趋势，较去年四季度增加超2000亿份，继续创新高。其中，中长期纯债型基金依旧是贡献主力，其次是短期纯债型基金。从业绩表现来看，纯债型基金优势李豫泽分析师明显。虽然普通股票型基金以及偏股混合型基金指数环比跌幅有所收窄，但整体收益仍处于负区间；而债牛行情推动下，债券型基金指数环比涨幅攀升至1%，长期SAC执业证书编号：S1450523120004纯债型基金领跑市场，短期纯债型基金表现同样比较亮眼。liyz9@essence.com.cn重仓券看偏好：拉久期的共性胡依林分析师基金增持债券类资产。相较于去年四季度，今年一季度基金重仓债券规模小幅增加，利率债、信用债对应持仓市值分别攀升至28830亿元、8258亿元，环比增幅SAC执业证书编号：S1450524040005分别为2.77%、1.30%。与上季度基金集中配置利率债不同，一季度基金资产配置“两手抓”，但对于不同的品种偏好仍有差异。huyl6@essence.com.cn1）城投债：挖掘重点关注省份久期价值。区域上来看，换仓有迹可循，一方面，江苏、浙江、北京、上海、福建等强财政省份城投债重...