固定收益专题报告：转债终止发行的背后-240423-国信证券-18页

固定收益专题报告转债终止发行的背后核心观点固定收益专题研究转债发行要经历哪些步骤？从Wind披露口径来看，可转债发行主要需要经证券分析师：王艺熹证券分析师：董德志过“董事会预案-股东大会通过-发审委/上市委通过-证监会核准”四个步骤。021-60893204021-60933158发行条件方面，全面注册制对转债发行条件有所放宽，但再融资从严或使转wangyixi@guosen.com.cndongdz@guosen.com.cn债发行条件再次收紧。历时方面，董事会预案到股东大会通过大多历时15-20S0980522100006S0980513100001天；股东大会通过后直到发审委/上市委通过通常历时较久，平均为200多天；再过1-3月左右，证监会核准完毕即可择日发行。各阶段涉及材料方面联系人：吴越需注意，部分文件（如预案、证监会批文）通常规定了有效时期，超出这个时间范围便不该列在转债待发列表当中。wuyue8@guosen.com.cn242.2245.4/209.1终止发行的转债梳理：我们对于终止发行转债的上市公司情况进行梳理，大基础数据致可以归为两类：（1）公司主动公告终止转债发行：去年四季度以来公告2.22终止发行转债的家数明显增多，公告上终止发行的原因，多为综合市场、自中债综合指数67.6/27.3/8.0身等方面考虑最终主动决定终止转债的发行，但也有部分公司表示因未通过中债长/中短期指数相关部门审核而终止转债的发行，未通过审核的原因通常表述为“不符合发银行间国债收益(10Y)行条件、上市条件或信息披露要求”；分行业看，电力设备、电子、基础化企业/公司/转债规模(千亿)工、机械设备、医药生物等行业分布较多；分规模看，[15,20)区间的转债终止发行的比例最高；我们发现尽管部分公司...