行投资建议:2024年04月04日业上次建议:报强于大市(维持)强于大市告非银金融│行相对大盘走势业专券商2023年报综述:行业利润下滑,龙头韧性彰显题非银金融沪深30020%研究3%➢券商2023业绩概览:行业净利润同比-4%,龙头韧性彰显。截至2024年3月31日,券商行业共有22家公司(不含东财)披露年报,-13%22家综合性上市券商(不含东财)2023累计实现证券主营收入(剔除大宗-30%2023/82023/122024/4商贸和政府补助)合计3063亿元/yoy+0.5%,合计净利润1020亿元/yoy-2023/44.4%。其中,净利润前3名为中信(197亿/yoy-7%)、华泰(128亿作者/yoy+15.4%)、国君(94亿/yoy-19%)。2023上市券商年化ROE均值5.1%,较2022年下滑0.19pct。分析师:刘雨辰➢收费类业务:执业证书编号:S0590522100001邮箱:liuyuch@glsc.com.cn1)经纪业务收入占比24.5%,同比-12.3%。2023沪深股票日均成交额yoy-联系人:耿张逸5%;另一方面,景气下行叠加费率切换新发放缓,2023新发权益基金份额邮箱:gzhy@glsc.com.cn3166亿份/yoy-33%,代销收入承压。2)投行业务收入占比11.2%,同比-24.7%。主因市场股权融资规模大幅收缩。2023累计股权融资规模yoy-46%。3)资管业务收入占比12.8%,同比+1.5%。23年末市场非货基规模16万亿,yoy+4.5%,其中权益基金yoy-10.6%。2023非货基规模前15名基金公司中七成均有券商股东控股或参股。➢资本金业务:1)净投资收入占比34.9%,同比+49.4%。主因23年债券市场表现优于去年同期,权益市场23年上半年有所回暖,券商在低基数下实现投资收入修复。2023行业年化净投资收益率平均为2.23%,同比+0.9pct。2)负债成本看,2023行...
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