公用事业24Q1重仓持股分析-240508-海通证券-20页

证券研究报告（优于大市，维持）公用事业24Q1重仓持股分析吴（公用事业首席分析师）SACS0850515120001傅逸帆（公用事业高级分析师）SACS0850519100001阎石（公用事业联系人）胡鸿程（公用事业联系人）2024年5月8日摘要所选电力板块样本24Q1市场表现平均上涨18.4%，2023年全年平均上涨9.2%，强于大盘指数走势。24Q1分板块来看，火电、核电板块领涨。24Q1全社会用电量、发电量YOY+9.8%、+6.7%。分电源看发电增速，24Q1火电YOY+6.6%、水电YOY+2.2%、核电YOY+0.6%、风电YOY+11.0%、光伏YOY+17.5%。24Q1公用事业板块基金持股市值为1373亿元，环比23Q4上升44.2%（23Q4为952亿元、环比23Q3上涨9.8%），持股市值占基金股票投资市值比为2.34%，环比上升0.7pct。分板块来看，火核水获得增持。（1）华电国际：24Q1基金持有数增加77家至163家，持仓股数环比增加0.12亿股至5.3亿股，持股市值占基金股票投资市值比提升0.015pct至0.062%。（2）中国核电：24Q1基金持有数增加66家至275家，持仓股数环比增加0.2亿股至7.8亿股，持股市值占基金股票投资市值比提升0.024pct至0.122%。（3）长江电力：24Q1基金持有数增加93家至601家，持仓股数环比增加3.2亿股至10.9亿股，持股市值占基金股票投资市值比提升0.156pct至0.462%。电力企业发布一季报：从归母净利润来看，华能国际YOY+104%、建投能源YOY+278%，盈利大幅好转；我们认为在今年电价小幅下行、煤价贡献业绩弹性的背景下，火电企业全年业绩值得期待；同时盈利趋于稳定，火电企业公用事业属性凸显，估值中枢有望上移，电力板块具备投资价值。建议关注：火电：浙能电力、皖能电力、华电...