电信服务行业运营商2023年报总结：业绩维持良好增长，派息率提升趋势明确-240414-长江证券-12页

丨证券研究报告丨行业研究丨专题报告丨电信服务Ⅱ[运Ta营b商le_2T0it2le3]年报总结：业绩维持良好增长，派息率提升趋势明确报告要点[2T0a2b3le年_S三um大m运a营ry商]业绩维持良好增长，ROE稳中有升，后续经营指引乐观明确。成本费用端，折旧摊销占收比、销售费用率进一步下行，研发投入有所加大，持续向科技创新型公司转型。资本开支拐点已现，正式进入下行周期，结构上向算力投资倾斜，算力投入保持适度超前。现金流水平持续优化，新派息承诺落地，派息率提升趋势明确。整体来看，同时考虑行业基本面及新指引落地，运营商业绩增长的确定性进一步增强，分红派息提升趋势明确，运营商依旧是当下极具投资性价比的优质高股息资产，攻守兼备，继续重点推荐运营商板块。分析师及联系人[Table_Author]于海宁范超温筱婷SAC：S0490517110002SAC：S0490513080001SFC：BQK473请阅读最后评级说明和重要声明%%1%%电信服务Ⅱ丨证券研究报告丨c2j0z2q4d-t01141-114[运Ta营bl商e_T2i0tl2e32]年报总结：业绩维持良好增长，派息率提升趋势明确行业研究丨专题报告[Table_Rank投]资评级看好丨维持[业Ta绩bl维e_持Su良m好m增ar长y2，]经营指引乐观明确市场表现对比图(近12个月)2023年三大运营商业绩维持良好增长，合计实现营业收入18955亿元，同比增长6.9%，实现通信服务收入16636亿元，同比增长6.2%，实现归母净利润1809亿元，同比增长6.6%，电信服务Ⅱ沪深300指数ROE均维持稳中有升态势。营收端，三家均保持良好增长，中国移动营收破万亿大关；利润2023/8端，中国移动净利润创历史新高，中国电信、中国联通延续双位数增长态势。传统业务方面，9%2023/...