房地产行业专题研究：地产“以旧换新”需要多少资金支持？-240512-华泰证券-13页

房地产地产“以旧换新”需要多少资金支持？华泰研究专题研究房地产开发增持(维持)2024年5月12日│中国内地房地产服务增持(维持)地产“以旧换新”有望推动房地产供求关系更快趋向平衡研究员陈慎4月政治局会议定调后，地产“以旧换新”的城市范围和政策力度有望加码，SACNo.S0570519010002通过直接消耗库存，对平衡房地产供求关系施加更大影响。后续需要关注收SFCNo.BIO834chenshen@htsc.com储规模和定价方式，以及中央长期低成本资金的支持情况。我们测算消耗高+(86)2128972228库存城市10%-30%的取证待售库存需要投入0.56-1.68万亿元收购资金。重点推荐：1）A股开发：招商蛇口、城建发展、滨江集团、建发股份；2）研究员刘璐港股开发：建发国际集团、华润置地、中国海外发展、龙湖集团、越秀地产；SACNo.S05705190700013）物管公司：华润万象生活、保利物业、万物云、招商积余、滨江服务。SFCNo.BRD825liulu015507@htsc.com+(86)2128972218地产“以旧换新”有几类模式？本轮地产去库存的抓手或是住房“以旧换新”，目前已有超30个城市自发出研究员林正衡台相关政策，大体可分为政府收储、换房补贴、优化交易三类模式。政府收SACNo.S0570520090003储指房企或城投平台收购居民持有的二手住房，同时促成居民换购新建商品SFCNo.BRC046linzhengheng@htsc.com住房；换房补贴指地方政府对于规定期限内完成“卖旧”和“买新”两笔交+(86)2128972087易的居民给予一定补贴；优化交易指地方政府协调房企和中介机构为住房“以旧换新”提供解约保护期、房源推广等交易便利。从政策发展脉络来看，联系人陈颖24年4月以来住房“以旧换新”的政策力度...