Table_TitleTable_BaseInfo2024年4月10日房地产行业策略房地产行业研究报告证券研究报告地产板块业绩仍在探底关注股份报告内容中国海外(688.HK)华润置地(1109.HK)保交付促使营收增长反弹。我们对已公布业绩的35家公司进行了对比，总体来看，收入增速有所回升，主要受益于保交付政策，房企交付情况改善，平均同比增长股价表现成交额7.8%。按2021-23年的复合年增长率计算，只有11家公司实现了正增长，在大型12.0房地产公司中（2023年收入超过700亿元的），且没有公开违约的，2023年收入地产板块增速最高的是建发，同比增长34.9%。其次是华润，同比增长21.3%。中海和越秀的增速也相对较高，分别为12.3%和10.8%。股价及標指相对走势600盈利能力持续下降。35家房企2023年平均毛利率为8.3%，比2022年下降3.5个百分点。规模较大的房企，毛利率变动相对较小；中小型房企盈利能力较为波动，50010.0毛利率下降幅度较大。大型房企中，中海和华润的毛利率分别从2019年的33.7%和38.0%下降至2023年的20.3%和25.2%，仍然保持相对较高之水平。总体来看，4008.0在2019-23年之间，未出险房企平均毛利率下降幅度为18.2个百分点，而出险房企则为23.4个百分点。3006.0缩表成趋势。房地产市场销售不景气，房企投资额持续减少，同时，受去库存压力2004.0推动，公司不断收缩资产负债表。至2023年底，35家房企平均总资产值比2022年底下降了12.0%。其中，未出险房企总资产值平均下降4.4%，出险房企平均下降1002.016.6%。房企资产总值的减少，主要反映了投资额下降的趋势。克而瑞的数据显示，2023年百强房企的土地购买投资总额为15,486亿元，同比下降6.2%。资...
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