工业硅月报2024年2月5日淡季消费羸弱，工业硅震荡筑底核心观点及策略投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号⚫宏观方面，1月制造业PMI位于枯荣线下方偏低运行，企业采购和就业指数落后于生产，企业年前以消化库存和在手订单为主；央行降准降息的超预期兑现，楼市政策持续松绑，但整体经济基本面运行基础仍李婷较为薄弱，拖累工业品需求反弹。⚫供应端来看，北方环保限电封锁逐步解除，枯水期021-68555105川滇地区产量低位运行，社会库存维持高位，整体li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509供应格局企稳，节前厂家和持货商降价去库为主，黄蕾现货成交氛围冷清，主流牌号价格重心将继续稳步下移。021-68555105⚫需求端来看，光伏产业链终端装机量明显减速，虽huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692然中游多晶硅签单价格回暖，但组件排产大幅下滑高慧叠加电池量价齐跌需求羸弱，而有机硅经历本轮减产降价后，靠订单回暖驱动价格上行的动能明显不021-68555105足，铝合金行业年前普遍压产运行，整体需求端呈gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785快速下行态势，淡季供需双弱的背景下，工业硅期王工建价走势或以震荡筑底为主。⚫预计2月份工业硅期价将转入低位震荡走势，工业硅021-68555105主要波动区间在12800-13500元/吨之间。wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F03084165投资咨询号：Z0016301⚫风险点：川滇地区继续减产，北方复产不及预期，国内宏观经济超预期复苏。敬请参阅最后一页免责声明1/15工业硅月报目录一、2024年1月工业硅行情回顾......................
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