证券研究报告行业月报2024年03月19日房地产开发1-2月计局数据点评：房地产开发资额-9%，销售金额降幅首次大于面积降幅开工施工竣工持续下行，预计全年房地产开发资额可能仍有较大降幅。销增持（维持）售作为先行指标，而开工施工竣工是相对后置的指标，我们在2023年持续示后置指标会跟上先行指标的节奏。新开工与当前低迷的销售环境、融资环行业走势境、前期拿地数量少且城拿地并未全部开工高度相关。竣工在2023年有保房地产开发沪深300交楼资金加持，2024年目前流入保交楼市场的资金不及2023年，故也是承压的势。施工主要跟2021年后地产销售见顶回落趋势，在销售面积显著16%萎的背景下，施工面积最终会匹配销售面积规模，故而施工面积仍有下行压力。考虑到施工资与地资的持续萎靡，预计全年房地产开发资可能仍有较大降幅，继续对经济负贡献。资：1-2月份，全国房地产开发资额为11842亿元，比减少9.0%，较0%2023-072023-11前值高0.6pct。住宅开发资额为8823亿元，比减少9.7%。-16%新开工：1-2月份，全国新开工面积为9429万方，比减少29.7%，较前值降低9.3pct。分业看，1-2月份住宅、办公楼和商业营业用房新开工面积分-32%别为6796、327和602万方，比分别为-30.6%、-12.2%和-30.6%。-48%竣工：1-2月份，全国竣工面积为10395万方，比减少20.2%，较前值降2023-03低37.2pct。分业看，1-2月份住宅、办公楼和商业营业用房竣工面积分别为7694、275和741万方，比分别为-20.2%、-14.5%和-23.4%。作者施工：1-2月份，全国施工面积为666902万方，比减少11.0%，较前值降分析师金晶低3.8pct。执业证书编号：S0680522030001邮箱：jinjing3@gszq.c...
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