房地产行业24Q1地产融资总结：融资协调仍待跟踪，经营贷款有所改善-240417-华泰证券-17页

房地产融资协调仍待跟踪,经营贷款有所改善——24Q1地产融资总结华泰研究专题研究房地产开发增持(维持)2024年4月17日│中国内地房地产服务增持(维持)看好核心城市储备充沛以及运营稳健的优质房企研究员陈慎2024Q1房企融资现金流和开发投资的增速差有所收窄，一定程度上受益于SACNo.S0570519010002房地产融资协调机制和经营性物业贷款等融资支持政策。此外，城中村改造SFCNo.BIO834chenshen@htsc.com专项借款也在逐步落地。尽管国际信用评级机构继续调低部分房企评级，但+(86)2128972228边际影响趋弱。1月以来，监管层明确的“稳地产”诉求在实操层面持续落地，有望推动房地产市场信心修复并尽快筑底，为板块提供估值修复空间。研究员刘璐我们看好核心城市储备充沛以及运营稳健的优质房企。SACNo.S0570519070001SFCNo.BRD825liulu015507@htsc.com+(86)2128972218研究员林正衡SACNo.S0570520090003SFCNo.BRC046linzhengheng@htsc.com+(86)2128972087房企融资现金流与开发投资的增速差有所改善联系人陈颖2024Q1房企融资现金流同比依然下滑，但在融资政策支持下，与开发投资SACNo.S0570122050022的增速差有所收窄。根据国家统计局的数据，2024Q1房企融资现金流同比chenying019881@htsc.com-13%，较2023全年收窄5.4pct，融资现金流和开发投资增速差较2023全+(86)75582492388年收窄3.3pct。分渠道来看：开发贷和经营性物业贷款在房地产融资协调机制和经营性物业贷款政策支持下有所释放；境内债国央企继续实现净融资，联系人戚康旭但广义民企仍在净偿还；境外债在剔除展期性质的交换要约后，融资渠道仍SACNo.S0570122120008近于冻结；股权...