电子行业Marvell+FY24Q4跟踪报告：各部门本季收入表现分化明显，下季营收预计同环比下降-240309-招商证券-11页

2024年03月09日各部门本季收入表现分化明显，下季营收预计同环比下降推荐（维持）MarvellFY24Q4跟踪报告TMT及中小盘/电子事件：行业规模492占比%7030.99.7美满电子（NASDAQ:MRVL）发布FY2024Q4季报，第四财季营收14.3亿美股票家数（只）5695.29.3元，同比+1%/环比+1%，毛利率为63.9%，同比+0.4pct/环比+3.3pcts。综合财总市值（十亿元）8.4报及交流会议信息，总结要点如下：流通市值（十亿元）评论：行业指数1、24Q4营收与毛利率环比改善，库存降低、DSO减少促进现金流大幅增长%1m6m12m绝对表现本季营收14.3亿美元，同比+1%/环比+1%，超过指引中值14.2（+/-5%）；毛相对表现23.9-12.9-15.6利率63.9%，同比+0.4pct/环比+3.3pcts，符合指引区间（63.5%-64.5%），环比增长系收入增加与成本改善所致。Q4运营现金流为5.47亿美元，环比增长18.5-7.6-3.50.44亿美元，增长系DSO相对改善、库存降低以及盈利能力提高推动。Q4末公司的库存为8.64亿美元，环比-7700万美元，DSO为77天，环比减少1天。(%)电子沪深3002、数据中心单季营收创历史新高，公司其它业务部门收入同环比均有下降。201）数据中心：FY24Q4营收为7.65亿美元，同比+54%/环比+38%，远高于公10司的指引，得益于存储产品的较高环比需求，而企业内部终端市场和数据中心存储因需求疲软导致收入环比下降；2）运营商基础设施：FY24Q4营收为1.70亿美元，同比-38%/环比-46%，超额业绩是由公司的运营商终端市场的无线部分推动的；3）企业网络市场：FY24Q4营收为2.65亿美元，同比-28%/环比-2%，-10终端市场整体疲软；4）汽车和工业市场：FY24Q4营收为0.82亿美元，同比-17%/环比-23%；5）...