电子行业动态点评-北美云计算1Q观察：收入投资两旺-240428-华泰证券-11页

电子北美云计算1Q观察：收入投资两旺华泰研究动态点评电子增持(维持)2024年4月28日│中国内地行业观察：云业务表现超预期，24年资本开支指引乐观，AI持续变现研究员黄乐平，PhD微软、谷歌、Meta发布业绩，我们看到：1）受益于AI的增长，微软/谷歌SACNo.S05705210500011Q24云收入分别为267/96亿美元（超过彭博预期的262/94亿美元），同SFCNo.AUZ066leping.huang@htsc.com比增长21%/28%；2）1Q24资本开支有所分化，谷歌资本开支为120亿美+(852)36586000元（大幅超过彭博预期的102亿美元），微软/Meta资本开支分别为110/64亿美元（低于彭博预期113/80亿美元）。云厂商对24年资本开支指引乐观：研究员余熠谷歌指引24年季度资本支出将大致等于或高于1Q水平，微软指引下季度SACNo.S0570520090002环比将大幅提升，Meta上调全年指引。彭博预期MAAMG24年资本开支SFCNo.BNC535yuyi@htsc.com2013亿美元，同比增加32.1%，相比业绩前4月21日统计的1910亿美元+(86)75582492388上调5.4%；3）AI商业化持续推进，微软表示AI服务贡献Azure和其他云服务收入增长的约7个百分点（上季度贡献约6个百分点）。联系人权鹤阳SACNo.S0570122070045观察#1：受益于AI贡献增加，微软、谷歌云业务表现超预期SFCNo.BTV779quanheyang@htsc.comAI逐渐对云服务产生贡献，1Q24云业务表现超预期：1）微软智能云：+(86)2128972228FY3Q24收入同比增长21%至267亿美元（超过彭博预期与公司此前指引的262亿美元），其中，Azure和其他云服务收入同比增长31%至192亿美行业走势图元，公司指引智能云收入FY4Q24固定汇率下同增18.4%-19.6%，指引Azure和其他云服务收入固定汇率下同...