工业行业Q1总结：国内海外船企整体同频共振-240516-华泰证券-16页

工业Q1总结：国内海外船企整体同频共振华泰研究动态点评机械设备增持(维持)2024年5月16日│中国内地运输设备增持(维持)船舶行业大周期持续复苏向上，国内外船企业绩拐点均已显现研究员倪正洋国内外船舶行业上市公司2023年及2024Q1营业收入同比高增，利润端大SACNo.S0570522100004幅扭亏。23年/24Q1国内船舶行业公司合计收入1883.19/407.69亿元，同SFCNo.BTM566nizhengyang@htsc.com比+18.40%/+45.35%；合计归母净利润33.41/7.39亿元，同比分别增长+(86)212897222840.73/5.55亿元。23年/24Q1韩国船厂合计营收36.71/10.15万亿韩元，同研究员比+30.62%/+28.65%；23年/24Q1合计营业利润为3188/2911亿韩元，同SACNo.S0570522120002邵玉豪比分别增长3.14万亿/3536亿韩元。船舶行业大周期持续复苏向上，国内外船企整体同频共振，2024年业绩有望持续向好。shaoyuhao@htsc.com+(86)2128972228行业毛利率稳步提升，后续高价单释放下有望进一步增长国内船舶行业上市公司整体毛利率稳步提升，2023年毛利率达10.91%，同行业走势图比+1.84pp；2024Q1毛利率为10.20%，同比-1.15pp，部分受海工平台处置影响。韩国船企毛利率整体逐季修复，2023Q4单季度合计毛利率达机械设备运输设备4.68%，同比+9.68pp；2023年全年合计毛利率达4.88%，同比+10.01pp。沪深300船舶行业毛利率主要受新造船订单价格及原材料成本影响，2022年以来船(%)Jan-24May-24用钢板等原材料价格中枢下移，克拉克森新造船价指数持续上行，行业毛利13Sep-23率整体稳步提升。随着船厂在手高价船订单后续进一步交付，毛利率有望进一步恢复。3(8)(19)(29)May-23资料来源：Wind，华泰研究...