工商银行-601398.SH-公司简评报告：规模增长体现头雁效应，资产质量扎实-20240407-东海证券-14页

公司研究[2T0ab2le4_年Re0p4or月tda0te7]日[Table_invest][工Tabl商e_N银ewT行itle]（601398）：规模增长体现头雁效应，资产质量扎实公增持（首次覆盖）司报告原因：业绩点评——公司简评报告简评[证Ta券b分le析_A师uthors][table_main]王鸿行S0630522050001投资要点whxing@longone.com.cn事件：公司发布2023年度报告。2023年公司实现营业收入8431亿元（-3.73%，YoY），实现归母净利润3640亿元（+0.97%，YoY）。2023年末，公司总资产规模为44.70万亿元银[数Ta据b日le_期cominfo]2024/04/03（+12.84%，YoY），不良贷款率为1.36%，不良贷款拨备覆盖率为213.97%。行收盘价5.33总股本(万股)35,640,626流通A股/B股(万股)26,961,221/0➢发挥头雁效应，规模实现较快增长。2023年工商银行总资产同比增长12.84%至44.70万亿资产负债率(%)91.55%元，较快增速体现公司在支持实体经济过程中发挥的头雁效应。在普惠、绿色、科技、公市净率(倍)0.50用事业、基建等领域驱动下，公司类贷款同比增长16.77%至16.15万亿元。零售贷款方面，净资产收益率(加权)10.66公司大力推广信用贷款产品，个人贷款增长5.1%至8.65万亿元。投资方面，工商银行积极12个月内最高/最低价5.52/4.50支持国家发展战略实施，政府债投资规模实现快速增长，同比增长17.49%至8.72万亿元，[T3a9%ble_QuotePic]带动金融投资规模同比增长12.49%至11.85万亿元。29%➢净息差随行业收窄，存款成本率受定期化影响上行。受利率下行影响，2023年工商银行净19%息差较2022年收窄31bp至1.61%。节奏上来看，Q1重定价旺季受影响较大，收窄15bp，8%-2%Q2与Q3各下降5bp，Q4受存量住房贷款利率下降...