电子行业意法半导体24Q1跟踪报告：下修全年营收指引，工业库存调整加速汽车行业需求放缓-240427-招商证券-10页

2024年04月27日下修全年营收指引，工业库存调整加速汽车行业需求放缓推荐（维持）意法半导体24Q1跟踪报告TMT及中小盘/电子事件：行业规模493占比%6747.29.7意法半导体（STM）近日发布2024Q1财报，24Q1单季营收34.7亿美元，同股票家数（只）5515.48.8比18.4%/环比-19.1%，毛利率41.7%，同比-8pcts/环比-3.8pcts。综合财报及总市值（十亿元）8.0交流会议信息，总结要点如下：流通市值（十亿元）评论：行业指数1、24Q1营收毛利率均低于预期，主要系汽车和工业领域营收均有所下降。%1m6m12m绝对表现-5.9-13.8-19.8意法半导体24Q1营收34.7亿美元，同比-18.4%/环比-19.1%，低于此前指引相对表现-7.1-15.8-10.3中值（36亿美元），主要由于汽车和工业领域营收下降，抵消个人电子产品收入的增加。24Q1毛利率41.7%，同比-8pcts/环比-3.8pcts，低于此前毛利率指(%)电子沪深300引中值（42.3%）。存货方面，第一季度末存货为26.9亿美元，去年同期为28.710亿美元。02、24Q1AM&S、MCU、P&D、D&RF四大部门营收同环比均下降。-1024Q1分业务部门来看：1）AM&S：营收同比-13.1%/环比-14.2%，主要系MEMS和影像产品销售收入减少下降，电源和分立产品下降9.8%；2）P&D：营收同-20比-9.8%/环比-15.1%，主要系分立器件销售收入减少；3）MCU：营收同比-34.4%/环比-25.3%，主要系通用MCU销售收入减少；4）D&RF：营收同比-2.1%/环-30比-23.8%，主要系ADAS收入减少，大幅抵消射频通信的增长。-40Aug/23Dec/23Apr/243、Q2营收毛利预计同环比下降，下修2024全年收入指引至140-150亿美元。Apr/2324Q2营收指引中值为36亿美元，同比-26%/环比-7.6%。毛利率预计约为40...