Morgan Stanley Fixed-Asia Economics The Viewpoint 亚洲经济研究：观点 中国经济——决策层为何不愿大举放松？-106391615

MFebruary7,202409:44AMGMTMorganStanleyAsiaLimitedIdeaAsiaEconomics:TheViewpoint亚洲经济研究：观ChetanAhya+8522239-7812点AsiaPacific+8522848-6511亚洲首席经济学家中国经济⸺决策层为何不愿Chetan.Ahya@morganstanley.com+656834-8272大举放松？+8522848-5652邢自强通缩压力持续存在，中国有必要大力实施主动宽松政策。但是，由于担心再次出现资本配置不当，政策反应仍然比较缓中国首席经济学家慢。我们预计宽松政策仍是被动式的，这将使陷入债务-通缩Robin.Xing@morganstanley.com螺旋的风险挥之不去。甘永康要点亚洲经济学家中国的通缩压力一直存在⸺GDP平减指数已连续三个季度处于负值。Derrick.Kam@morganstanley.com我们认为，迄今为止的政策宽松措施是缓慢、被动且不充分的。张乐然投资者不禁要问，既然去杠杆的阻力如此之大、持续时间如此之长，决策层为何不愿大举放松？经济学家Jonathan.Cheung@morganstanley.com我们探讨了有关政策前景的关键问题，并解释了为什么中国不太可能大幅放宽货币政策。我们在基准假设情境中预计宽松政策仍是被动的，总需求将继续受到抑制，陷入债务-通缩螺旋的风险依然存在。ThistranslatedreportismadeavailableforconvenienceonlyandisexcerptedfromtheoriginalresearchreportpublishedinEnglish.Intheeventofanydiscrepancybetweenthetranslationandtheoriginalresearchreport,thecontentintheoriginalresearchreportwillprevail.Theoriginalresearchreportcanbefoundhere:AsiaEconomics:TheViewpoint:China–What’sholdingpolicymakersbackfromaggressiveeasing?(22Jan2024).本翻...