PVC月报：政策预期和弱现实博弈，PVC延续底部区间震荡-20240131-正信期货-21页

正信期货PVC月报20240131首席研究员：徐婧研究员：赵婷投资咨询编号：Z0012091投资咨询编号：Z0016344Email:xujing@zxqh.netEmail:zhaot@zxqh.netTel：027-68851659Tel：027-68851659内容要点供给端：2月供给端预计仍较为充裕。2月电石供给预计稳定，下游春节前或有采购预期。2月PVC企业计划检修不多，行业开工或延续高位。目前华东/华南仓库库存同比仍然偏高，短期供应端仍较为充裕。需求端：2月需求将转弱。2月下游多数时间处于假期，内需存走弱预期，少部分下游制品企业节前低价补货，节后需求恢复预计要到2月底。2月出口订单预计稳定，出口能起到一定支撑作用。库存端：库存绝对量高位。1月华东/华南库存绝对量仍处相对高位，2月存累库预期。基差端：基差小幅走扩。1月期、现货均下行，盘面依旧升水。后期关注：第一：宏观及地产政策消息；第二：电石及烧碱价格变化；策略：2月供给端预计维持高位，而下游需求由于春节假期有走弱预期，社会库存或将明显累库，成本端支撑预计仅体现在底部，不过宏观层面依旧存在政策宽松预期且PVC绝对价格处于相对低位，2月PVC主力或延续底部区间震荡为主（5600-5900），重点关注政策端出台情况。目录第一部分：PVC价格第二部分：PVC供给端分析第三部分：PVC需求端分析第四部分：PVC库存端分析第五部分：PVC供需基本面总结31PVC价格1.11月PVC现货价格重心下移1月PVC现货跟随期货变动，整体价格重心下移，主要受到宏观政策预期以及弱势基本面影响。截至1.31华东电石法5620（较上月底-105），华东乙烯法5775（较上月底-50）。1600015000140001300012000110001000090008000700060005...