PX与PTA月报：中国PX检修预期增加，但下游长丝库存压力仍存-20240303-华泰期货-16页

期货研究报告PX与PTA月报2024-03-03中国PX检修预期增加，但下游长丝库存压力仍存研究院化工组策略摘要研究员PX及PTA逢低做多套保。美国炼厂重整2月检修高峰已过，但3月重整仍有部分检修，海外芳烃价格有支撑；现实甲苯歧化&精制产PX利润偏高，对应亚洲PX开工率梁宗泰亦偏高，但中国浙石化、亚洲地区均在4月存检修预期，对应4月去库预期幅度较大，结合美国二季度夏季汽油对芳烃的需求支撑预期，PX加工费持续看涨。TA持续累020-83901031库周期，大厂检修仍等待兑现，TA加工费震荡偏弱。下游方面，聚酯开工节后逐步恢liangzongtai@htfc.com复，但长丝库存压力偏高，等待终端进一步复工消化。从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616核心观点陈莉■市场分析020-83901135PX加工费持续左侧坚挺。上游芳烃方面，2月份的美国、新加坡裂解价差仍偏强，美cl@htfc.com国炼厂春检持续时间偏长，检修高峰2月已过，但3月目前仍有部分检修，海外芳烃从业资格号：F0233775价格仍有支撑，且结合二季度为美国夏季汽油对芳烃的季节性需求旺季，预计汽油给投资咨询号：Z0000421予芳烃支撑尚可。而PX自身的基本面看，2月纯苯的强势，导致了STDP利润偏高，联系人而目前亚洲PX开工亦处于偏高位置，但随着韩国装置的检修逐步兑现以及4月亚洲春检，另外中国大型PX供应商浙石化3月底亦有检修计划，预计4月PX将开展大幅去吴硕琮库周期。对应PX加工费持续看涨，但慎防目前已含有左侧交易的预期，因为现实PX2-3月仍是累库周期。020-83901158wushuocong@htfc.comPTA加工费震荡偏弱。2月PTA加工费曾压缩至250元/吨，PTA季节性快速累库，下从业资格号...