PX与PTA月报：TA检修结束，重回累库周期-20240107-华泰期货-16页

期货研究报告PX与PTA月报2024-01-07TA检修结束，重回累库周期研究院化工组策略摘要研究员PX及PTA观望。美汽油季节性淡季，甲苯歧化&精制产PX利润阶段性高位，PX部分短期检修，后续月频检修计划不多，预计PX供应压力仍大，PX1月延续库存回建周梁宗泰期，PX加工费现实压力仍存，但PX加工费实际表现偏强，市场左侧关注2024年度PX长线偏紧的机会，目前PX处于短空长多的矛盾，仍建议等待PX加工费压缩回落后020-83901031再做年度的PX加工费扩大预期。终端出口订单有所回升，下游聚酯开工降负仍慢，TAliangzongtai@htfc.com开工偏高背景下预期小幅累库，PTA加工费预计区间震荡。TA单边绝对价格建议观从业资格号：F3056198望。投资咨询号：Z0015616核心观点陈莉■市场分析020-83901135cl@htfc.com上游芳烃方面，美汽油目前处于季节性淡季，甲苯调油需求季节性偏淡，甲苯选择性从业资格号：F0233775歧化STDP产二甲苯MX再精制PX的生产价差，处于年内偏高水平。12月下旬广石化投资咨询号：Z0000421短停，但月频亚洲PX后续检修计划偏少，PX高开工的供应压力仍存。1月亚洲PX平联系人衡表仍延续累库周期，2月预计累库放缓，供需转强的时间节点在3月份，因此PX加工费目前处于短空长多的矛盾。即短期月频累库VS2024年度偏紧的矛盾，预计供需改吴硕琮善节点或在3月。020-83901158PTA加工费区间震荡。PTA加工费反弹后，PTA开工率自12月下旬以来快速提升，前wushuocong@htfc.com期的亏损检修去库周期完结，PTA重新进入累库周期，预计TA加工费偏弱震荡。但下从业资格号：F03119179游方面，长丝未有明显库存压力，终端出口订单小幅改善的背...